Am730：值得加分的上市公司(二)

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笔者早前预告在与培力控股(1498)管理层会面后，再向大家解说集团是值得加分的上巿公司之原因，集团主席陈宇龄上周继续亲自出马，联同财务总监与股评人(包括中期及全年业绩)见面，讲解去年业绩及未来业务发展策略，其实过去多年，管理层一直定期和我们会面，没有因为业绩失准或其他原因而改变这个持续性的安排，公司透明度颇高。

笔者记得年前内地突然改变中药政策，令集团业绩走样，股价下挫，但主席仍亲自解说该政策，表明该政策对公司盈利有影响及如何影响，避免巿场理解错误，或不必要的揣测，也为笔者「增知识」。

由于集团在贵州开展中药种植业务，及在本港开设中医诊所－农本方之后，连同已占逾六成收入的中药配方颗粒产销业务，可算是上、中、下游的中药企业，任何一个环节的政策或业务出现变化，未必能在同一板块的其他上巿公司身上找到可参考的资料或讯息，而集团管理层的出现，可望填补到这个资讯空隙，对投资者肯定是好事。

另一较受注目的事项是，集团为医管局提供中药配方颗粒的合约于去年3月届满，但却未能成功获得继续签合约，即时失去一个主要客户。加上集团为达到医管局的要求，近年亦动用不少人力资源及资金为数十种中药配方取得认证，亦因此能与医管局合作多年，但去年却未能取得续约，主席当然也有点慨叹，但他一直强调最关注的是药品质素问题，不论为公营及私营医院、诊所提供中药产品，也要抱同一宗旨。因此，集团目前只得努力加快拓展其他私人中医诊所提供中药配方颗粒，同时也进一步扩大旗下「农本方」诊所(今年在港目标增至70 家)，及在内地以农本方品牌开设诊所，以保持盈利增长。

笔者发觉主席每次谈到中药、中医问题时，都会流露出他对推广中医药发展的热诚，而他亦颇为活跃参与中医药团体，为本港中医药发展提供意见。当然，作为股东是希望公司多做生意，为股东赚更多利润，但这又是一个「鸡与鸡蛋」的问题，中医药行业发展机会增加，对公司业务亦有利，管理层如何取舍或取得平衡，是重要一环。笔者对公司管理层的加分，若能配合其基本因素逐步转强，估计最终也可反映在股价身上。

培力昨日收报1.96元，挫2%。

作者为鼎成证券董事总经理、她本人没有持有上述股份